Rejecting Global A&T Noteholders GroupがGlobal A&Tの債務再編提案阻止で合意

AsiaNet 70305 （1499）

【ニューヨーク2017年9月27日PR Newswire＝共同通信JBN】The Rejecting Noteholders Group of Global A&T（以下、「Rejecting Noteholders」ないし「Dechert Group」）はGlobal A&Tの債務再編提案に反対し、それによりGlobal A&Tが2019年満期の同社の表面金利10%シニア・セキュアード・ノートの債務再編に必要なノート保有者の承認を取り付ける能力を阻止する、との合意を実行した。債務再編提案はノート保有者の3分の1の支持を得ている。メディア報道は先に、Global A&Tは債務再編提案への同意勧誘を開始する方針だが、Rejecting Noteholdersの正式反対によりGlobal A&Tが債務再編提案に必要とされるノート保有者の支持を集められず、提案は失敗に終わるだろうと示唆した。

その結果、Rejecting NoteholdersはGlobal A&T取締役会に以下の書簡を送付し、Global A&Tは同提案に必要とされるノート保有者の支持を集めていないと述べ、また同提案を阻止するとのRejecting Noteholdersの公式コミットメントを伝えた。

Rejecting NoteholdersがGlobal A&T取締役会に送付した書簡（取締役会宛に添付した条件を除く）は以下の通り：

2017年9月26日

Global A&T Electronics Ltd. 取締役会

Kirkland & Ellis LLP気付

26/F Gloucester Tower, the Landmark

15 Queen's Road Central

Hong Kong

宛先：

ネイル・マクドナルド（neil.mcdonald@kirkland.com ）

パトリック・J・ナッシュ・ジュニア（patrick.nash@kirkland.com ）

Re: Global A&T Electronics Ltd.（以下、「GATE」）

GATE取締役会宛て

2017年9月18日付の当方の貴殿宛て前回書簡（「9月18日書簡」）を参照。今回の書簡で最初が大文字の各用語は、9月18日書簡にある用語に帰属する意味を有するものとする。

そのような書簡の日付以降、われわれの顧客は、オールド・ノート（旧社債）保有者の約40%によりProposed Transactionの条項が拒絶されたにもかかわらず、Debtwireに掲載された記事をGATEが実施しようとする同意勧誘に関してレビューした。われわれは、GATEおよび同社株主の一部がDechert Noteholder Groupの「決意を試す」ことを意図していると理解している。

当方は本日、Dechert Noteholder Groupの決意がこれまでと同様に堅固であることを伝えるためにこの書簡を書いている。オールド・ノートのブロッキングポジションを保有しているグループのメンバーは、Proposed Transactionに対し拒否、不同意、反対し、先に貴殿のアドバイザーに伝えた条件以外の取引を支持・同意・受諾しないことに同意した第2調整合意を締結した。貴殿の便宜のために、これらの条件は添付されている。

オールド・ノート保有者の約40%からの強固な抵抗に直面しても同意勧誘を進めるという決定は、GATEの資本構成内の紛争を浮き彫りにした。また取締役会がニュー・ノート（新社債）と株式の保有者としての立場からアフィニティー・ビッディングを行っていることを示唆している。われわれは、失敗する運命にある取引を継続するというGATEの主張に引き続き驚いている。取締役会が偏狭な内部利益を進展させるために行動する限りにおいては、自らのリスクで行うことになる。Dechert Noteholder Groupが反対の合意に達したことを認識しながら、同グループが圧力に応じると期待することは、無謀であり、貴重な企業資源の浪費であり、高品質の経営陣にとり不要な逸脱であり、ビジネスの財務的健全性を危うくするものである。

Dechert Noteholder Groupおよびその各メンバーのすべての権利は留保されており、ここではいかなる加入勧誘も意図していない。

敬具

マイケル・J・セージ

▽メディア問い合わせ先

オールド・ノートの保有者はDechert LLPのMichael J. Sage（michael.sage@dechert.com　）またはBrian E. Greer（brian.greer@dechert.com　）に連絡することができる。

▽Marble Ridge Capital LP問い合わせ先

Robert Siegfried  

Kekst  

+1 212-521-4832

robert.siegfried@kekst.com

Luke Devlin

Kekst

+1 (212) 521-4895

luke.devlin@kekst.com

ソース：Marble Ridge Capital LP

Rejecting Global A&T Noteholders Group Enter Formal Agreement To Block Global A&T Restructuring Proposal

PR70305

NEW YORK, Sept. 27, 2017 /PRNewswire=KYODO JBN/ --

The Rejecting Noteholders Group of Global A&T ("The Rejecting Noteholders,"

also known as the "Dechert Group"), has executed an agreement opposing Global

A&T's restructuring proposal, thereby blocking the Company's ability to gain

the necessary noteholder approval for its proposal, which is 1/3 of noteholder

support, from the Company's 10% Senior Secured Notes due in 2019. Media reports

had indicated Global A&T intended to commence a consent solicitation for its

restructuring proposal, but based on the formal opposition of the Rejecting

Noteholders, such a solicitation would not garner the requisite Noteholder

support and would therefore fail.

Accordingly, the Rejecting Holders sent the following letter to Global A&T's

board of directors informing that Global A&T lacks the necessary noteholder

support for the proposal and of the Rejecting Holders' formal commitment to

block the proposal.

The following is the Rejecting Noteholders' letter to the Board (excluding the

terms enclosed to the Board):

September 26, 2017

The Board of Directors of Global A&T Electronics Ltd.

c/o Kirkland & Ellis LLP

26/F Gloucester Tower, the Landmark

15 Queen's Road Central

Hong Kong

Attention:      Neil McDonald (neil.mcdonald@kirkland.com)  

                Patrick J. Nash Jr. (patrick.nash@kirkland.com)

Re:  Global A&T Electronics Ltd. ("GATE")

To the Board of Directors of GATE:

Reference is made to my prior letter to you dated September 18, 2017 (the

"September 18 Letter"). Each term that is initially capitalized herein shall

have the meaning ascribed to such term in the September 18 Letter.

Since the date of such letter, our clients have reviewed an article that

appeared in Debtwire with respect to a consent solicitation that the Company

intends to carry out, notwithstanding the rejection of the terms of the

Proposed Transaction by approximately 40% of the holders of the Old Notes. We

understand that the Company and certain of its stakeholders intend to "test the

resolve" of the Dechert Noteholder Group.

I write today to inform you that the resolve of the Dechert Noteholder Group is

as steadfast as ever. Members of that group holding a blocking position in the

Old Notes have entered into a second coordination agreement pursuant to which

they have agreed to reject, not consent to and oppose the Proposed Transaction

and not support, consent to or accept a transaction other than on the terms

previously conveyed to your advisors. For your convenience, those terms are

attached hereto.

The decision to proceed with a consent solicitation in the face of firm

resistance from approximately 40% of the holders of the Old Notes highlights

the conflicts within the Company's capital structure and suggests that the

Board is doing the bidding of Affinity, given its position as a holder of new

notes and equity.  We continue to be surprised at the Company's insistence on

pursuing a transaction that is doomed to fail.  To the extent the Board is

acting to advance parochial and insider interests, it does so at its own risk.  

Hoping that the Dechert Noteholder Group will accede to the pressure, in the

face of knowledge that such group has entered into an agreement to the

contrary, is reckless and a waste of valuable Company resources, a needless

distraction for the high quality management team, and puts the financial health

of the business in jeopardy.

All rights of the Dechert Noteholder Group and each of its members are reserved

and no admission is intended hereby.

Sincerely,

Michael J. Sage

Media Contacts

Holders of Initial Notes can contact Michael J. Sage or Brian E. Greer at

Dechert LLP, michael.sage@dechert.com and brian.greer@dechert.com.

For Marble Ridge Capital LP:

Robert Siegfried  

Kekst  

+1 212-521-4832

robert.siegfried@kekst.com

OR

Luke Devlin

Kekst

+1 (212) 521-4895

luke.devlin@kekst.com

SOURCE  Marble Ridge Capital LP