低金利が日本の生命保険会社を圧迫、ミリマンが報告

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【東京2016年12月28日PR Newswire＝共同通信JBN】世界有数のコンサルティング&アクチュアリー会社、ミリマン（Milliman, Inc）は23日、日本の保険市場の年度末エンベディッド・バリュー（EV）リポートを発表した。リポートは年度末にEVを公表したすべての保険会社のトレンドを分析している。

ほとんどの日本の保険会社は2014年度から2015年度にかけて、低金利のためにEVの大幅低下に見舞われた。上場会社は株価がそれぞれ同じ程度に下落した結果、EVに対する時価総額は1を大きく下回った。

ミリマン東京オフィスのスティーブン・コンウィル最高経営責任者（日本CEO）は「日本の生命保険会社には低金利がかなりの重荷になっている。日銀の積極的な介入もあって10年物日本国債の利回りは年度末にマイナスとなり、新年度の前半もずっとマイナスが続いた。これは極めて異常な市場環境であり、長期的な影響は不透明である。ただ日本の生命保険会社はこれまでビジネスモデルをうまく見直してきており、将来もそうするだろう」と話した。

日本EVリポートのそのほかの概略は：

＊市場と整合的だが現在の異常な市場環境を反映させ、また生命保険リスクの長期的な特性を盛り込むため、幾つかの保険会社は業績の算定と開示の方法を変更した。リポートは保険会社が直面する主な開示問題について記述している。

＊すべての保険会社は新規契約によって価値を高め続けているが、そのほとんどは新規契約価値がかなり減退している。たださまざまな市場参加者の間にはトレンドの目立った違いがある。新規契約から生まれる価値の低下は主に、低金利下での新規契約マージンの減少のためである。

関心のある人はミリマンのリポートをhttp://www.milliman.com/ev-research/から原則的に入手できる。また詳しい情報はスティーブン・コンウィル氏（Stephen.Conwill@milliman.com 、電話+81 3 5211 7031）まで。

▽ミリマン（Milliman）について

ミリマンは保険数理および関連商品・サービスの世界有数のプロバイダーであり、ヘルスケア、損害保険、生命保険、金融サービス、従業員福利厚生についてコンサルティング業務を行っている。1947年創設のミリマンは世界の主要都市にオフィスを構える独立系企業である。ミリマンの詳細はhttp://milliman.com を参照。

ソース：Milliman, Inc.

Milliman: Low Interest Rates Causing Significant Challenges for Japanese Life Insurers

PR66978

TOKYO, Dec. 23, 2016 /PRNewswire=KYODO JBN/ --

Milliman, Inc., a premier global consulting and actuarial firm, today released

its fiscal year-end embedded value (EV) report for the Japanese insurance

market. The report examines trends among all companies that reported EVs as of

Japan's fiscal year-end.

Most Japanese companies experienced significant reductions in embedded value

from fiscal 2014 to fiscal 2015 (ending March 2016) due to low interest rates;

for listed companies, stock prices declined by a broadly similar amount. As a

result, the ratio of market cap to embedded value has remained well below one.

"Low interest rates are causing significant challenges for life insurers in

Japan," said Stephen Conwill, CEO-Japan in Milliman's Tokyo office. "Due in

part to aggressive intervention by the Bank of Japan, ten-year Japanese

government bond yields were negative at the fiscal year-end, and remained

negative throughout the first half of the new fiscal year. These are highly

unusual market circumstances and it's unclear what the long-term implications

may be. However, Japanese life insurers have successfully reinvented their

business models in the past, and are likely to do so in the future."

Additional key details from the Japan EV report include:

    - In an effort to present results that adhere to a market-consistent

      philosophy but reflect today's unusual market circumstances and the long-

      term nature of life insurance risks, several companies have adopted

      changes in methodology or presentation of results. We describe some of

      the key reporting issues that companies are facing.

    - While all companies continue to add significant value through new sales,

      most companies saw a material decline in new business value, though

      there is a considerable difference in trends among the various market

      participants. The decline in value generated from new sales was due

      mainly to diminishing new business margins in the face of low interest

      rates.

Interested parties may obtain a copy of the Milliman studies at

http://www.milliman.com/ev-research/ or receive further information by

contacting Stephen Conwill at Stephen.Conwill@milliman.com or calling +81 3

5211 7031.

About Milliman

Milliman is among the world's largest providers of actuarial and related

products and services. The firm has consulting practices in healthcare,

property & casualty insurance, life insurance and financial services, and

employee benefits. Founded in 1947, Milliman is an independent firm with

offices in major cities around the globe. For further information, visit

http://milliman.com.

SOURCE:  Milliman, Inc.